Bu güçlü giriş, Kasım 2023’ten bu yana süregelen para politikalarındaki sıkılaşma sürecinin yabancı yatırımcı nezdinde güven kazandığını gösteriyor. Ancak hisse senetlerinde aynı eğilim gözlemlenmiyor. Yabancı yatırımcılar, aynı hafta içinde 67,2 milyon dolarlık hisse satışı gerçekleştirerek, son dönemde hisse senetlerinden çıkış trendini sürdürdü.
Tahvil Talebindeki Artışın Nedenleri
Piyasa uzmanlarına göre, yabancıların Türkiye tahvillerine yönelik artan ilgisinin birkaç temel sebebi bulunuyor:
-
Faiz Politikası ve Getiri Cazibesi: TCMB’nin sıkı para politikası ve faiz oranlarının yüksek tutulması, Türkiye tahvillerini yatırımcılar için cazip hale getiriyor. ABD ve Avrupa'da faiz indirimi beklentisi güçlenirken, Türkiye’de yüksek reel faiz sunulması yabancı yatırımcıyı tahvile yöneltiyor.
-
Risk Algısındaki Değişim: Türkiye'nin kredi risk primindeki (CDS) gerileme ve enflasyon beklentilerinin yönetilebilir hale gelmesi, yabancı yatırımcıların tahvile olan ilgisini artırıyor. CDS'nin düşmesi, Türkiye'nin borçlanma maliyetlerinin azalmasını da destekliyor.
-
TCMB Rezervleri ve Güven Faktörü: Merkez Bankası'nın döviz rezervlerini artırma stratejisi ve dış finansman kaynaklarına erişimin devam etmesi, piyasalara güven veriyor. Tahvile olan talep, Türkiye’nin ekonomik istikrarına yönelik iyimser beklentileri de gösteriyor.
Hisse Senedinde Neden Çıkış Var?
Yabancı yatırımcılar tahvile ilgi gösterirken, hisse senetlerinden çıkış trendinin devam etmesi dikkat çekiyor. Peki, bu durumun arkasında hangi sebepler yatıyor?
- Kur Riski ve Volatilite: Döviz kurlarındaki oynaklık, özellikle yabancı yatırımcıların TL bazlı hisse yatırımlarında temkinli davranmasına yol açıyor.
- Şirket Kârlılıkları ve Beklentiler: 2024 yılı için küresel büyüme tahminlerindeki belirsizlik, gelişmekte olan ülkelerde hisse senedi piyasalarına yönelik iştahı sınırlıyor.
- Yapısal Reform Beklentileri: Yabancılar, Türkiye’de yapısal reformların hızlanmasını beklerken, özellikle finansal piyasalarla ilgili daha net düzenlemeler görmeyi tercih ediyor.
Yabancı yatırımcıların tahvil piyasasına olan ilgisi, Türkiye ekonomisine yönelik olumlu sinyaller içeriyor. Ancak hisse senedi piyasasındaki çıkış trendinin tersine dönmesi için, daha fazla güven artırıcı önlem ve makroekonomik göstergelerde istikrar sağlanması gerekiyor.
Önümüzdeki süreçte TCMB’nin faiz politikası, enflasyon trendi ve uluslararası finansal gelişmelerin Türkiye piyasalarındaki yabancı yatırımcı ilgisini nasıl etkileyeceği yakından izlenecek.
